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资产组合理论

词语解释

概述现代资产组合理论的提出主要是针对化解投资风险的可能性。“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”就是多元化投资组合的最佳比喻，而这已成为现代金融投资世界中的一条真理，本文将按照投资组合理论的产生和发展历程依次介绍，综述各种投资组合理论及所形成的各种的选择模型。详细解释现代证券投资组合理论现代资产组合理论(Modern Portfolio Theory，简称MPT)，也有人将其称为现代证券投资组合理论、证券组合理论或投资分散理论。现代资产组合理论的提出主要是针对化解投资风险的可能性。该理论认为，有些风险与其他证券无关，分散投资对象可以减少个别风险(unique risk or unsystematic risk)，由此个别公司的信息就显得不太重要。个别风险属于市场风险，而市场风险一般有两种：个别风险和系统风险(systematic risk)，前者是指围绕着个别公司的风险，是对单个公司投资回报的不确定性;后者指整个经济所生的风险无法由分散投资来减轻。虽然分散投资可以降低个别风险，但是，首先，有些风险是与其他或所有证券的风险具有相关性，在风险以相似方式影响市场上的所有证券时，所有证券都会做出类似的反应，因此投资证券组合并不能规避整个系统的风险。其次，即使分散投资也未必是投资在数家不同公司的股票上，而是可能分散在股票、债券、房地产等多方面。再次，未必每位投资者都会采取分散投资的方式，正如本文开头马克·吐温所言。因此，在实践中风险分散并非总是完全有效。哈里·马科维茨现代资产组合理论最初是由美国经济学家哈里·马科维茨(Markowits)于 1952年创立的，他认为最佳投资组合应当是具有风险厌恶特征的投资者的无差异曲线和资产的有效边界线的交点。威廉·夏普(Sharpe)则在其基础上提出的单指数模型，并提出以对角线模式来简化方差-协方差矩阵中的非对角线元素。他据此建立了资本资产定价模型(CAPM)，指出无风险资产收益率与有效率风险资产组合收益率之间的连线代表了各种风险偏好的投资者组合。根据上述理论，投资者在追求收益和厌恶风险的驱动下，会根据组合风险收益的变化调整资产组合的构成，进而会影响到市场均衡价格的形成。

词语分字解释

资（zī）资（資） zī（ㄗ）
（一）、财物，钱财：资源。物资。资财。资金。资费。资料。工资。川资（路费）。
（二）、经营工商业的本钱和财产：资本。外资。独资。合资。资方。
（三）、供给，帮助：资助。资送。资敌。可资借鉴。
（四）、智慧能力：资质。天资。
（五）、出身和经历：资格。资历。
（六）、姓。
产（chǎn）产（産） chǎn（ㄔㄢˇ）
（一）、人或动物生子：产子。产卵。产妇。助产士。
（二）、制造，养种植或自然生长：工业生产。产值。
（三）、制造、养、种植或自然生长的东西：土产。特产。
（四）、生出，出现：产生。出产。产地。
（五）、财物：财产。遗产。产权。
组（zǔ）组（組） zǔ（ㄗㄨˇ）
（一）、结合，构成：组成。组合。组阁。组织。组编。
（二）、因工作和学习的需要而结合成的小单位：互助组。创作组。
（三）、合成一体的（文艺作品）：组诗。组画。组曲。组舞。
（四）、古代指丝带：组缨（系冠的丝带）。组绶（玉佩上系玉的丝带）。
（五）、量词，用于事物的集体：两组电池。
合（hé gě）合 hé（ㄏㄜˊ）
（一）、闭，对拢：合眼。合抱。珠连璧合。貌合神离。
（二）、聚集：合力。合办。合股。合资。
（三）、不违背，一事物与另一事物相应或相符：合格。合法。情投意合。
（四）、应该：合该。合当。“文章合为时而著，诗歌合为时而作”。
（五）、总共，全：合家欢乐。
（六）、计，折算：合多少钱。
（七）、中国古代乐谱的记音符号，相当于简谱中的低音“5”。
理（lǐ）理 lǐ（ㄌ一ˇ）
（一）、物质本身的纹路、层次，客观事物本身的次序：心理。肌理。条理。事理。
（二）、事物的规律，是非得失的标准，根据：理由。理性。理智。理论。理喻。理解。理想。道理。理直气壮。
（三）、自然科学，有时特指“物理学”：理科，数理化。理疗。
（四）、按事物本身的规律或依据一定的标准对事物进行加工、处置：理财。理事。管理。自理。修理。总理。
（五）、对别人的言行作出反应：理睬。答理。
（六）、古代指狱官、法官。
（七）、姓。
论（lùn lún）论（論） lùn（ㄌㄨㄣˋ）
（一）、分析判断事物的道理：论断。论点。论辩。论据。论者。议论。讨论。辩论。
（二）、分析阐明事物道理的文章、理论和言论：理论。舆论。专论。社论。
（三）、学说，有系统的主张：系统论。
（四）、看待：一概而论。
（五）、衡量，评定：论罪。论功行赏。
（六）、按照：论件。论资排辈。
（七）、姓。